Действие разворачивается спустя пять веков после событий оригинальной Fable и представляет собой новый сюжет и геймплей. Вы можете взять на себя роль мужского или женского персонажа и тщательно продумать свой внешний вид, начиная от одежды и заканчивая татуировками и макияжем. Бесценный собачий компаньон сопровождает вас, являясь одновременно грозным союзником в бою и искусным охотником за сокровищами. Fable 2 предоставляет игрокам беспрецедентную свободу и возможность выбора. Вы сами определяете свой моральный компас: добродетельный или злобный, смелый или робкий, щедрый или эгоцентричный. Ваши поступки отражают мораль и внешний облик персонажа. Кроме того, вы можете влиять на окружающий мир, помогая или уничтожая города, занимаясь честной торговлей или беспринципным воровством, и, в конечном счете, создавая себе репутацию знаменитого героя или отъявленного злодея.